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学习稳定币，相关个股走势极其凶猛，都是底部巨量。
【财通计算机】美元稳定币迅猛发展，全球争夺跨境交易新高地
美元稳定币是什么？
美元稳定币目前正在全球快速展开应用，美元稳定币相当于加密货币环境下的美元代币，美元稳定币与美元保持1:1的换币比例。
美元稳定币怎么用？
当贸易商或用户需要使用加密货币购买产品或服务时，可以用美元在各类加密货币平台上（如以太坊、币安、Tron等）兑换成美元稳定币Tether (USDT)、USD Coin (USDC)、World Liberty Financial USD(USD1)，用美元稳定币在不同国家的贸易商之间进行跨境支付，支付时间极短，受监管极少，安全性可控（可以随时将美元稳定币兑换回美元）。
美元稳定币里的相关角色？
钱包：以太坊、币安、Tron类似于支付宝钱包、微信钱包、抖音钱包。
货币：在不同类型钱包里，USDT、USDC、USD1类似于货币，使用上没有区别。
银行：类似与PayPal等支付平台可以利用已发行的美元稳定币，为贸易客户提供跨境交易，收取手续费。
怎么理解稳定币的交易方式？
基于美元稳定币的跨境支付，类似于全球在支付宝生态体系内部的，不同用户的跨境转账，入账兑换的美元稳定币，可随时兑换为美元本身，类似与数字钱包里的提现和转账。
主流的美元稳定币有哪些？
Tether（USDT）：稳定币的发展具有鲜明的先发优势效应，目前市场主流的美元稳定币Tether（USDT）是市值最大的稳定币，已经广泛用于交易、提供流动性和跨境价值转移，在全球非美国地区接受度高，目前正在与美国证监会SEC对接，满足美国合规需求。
USDC：第二大的美元稳定币USDC在美国由贝莱德支持，合规水平更高，在美国地区接受度高。
USD1：特朗普家族发起的美元稳定币World Liberty Financial USD(USD1)，拥有总统家族背书的独特优势，正在快速崛起。
稳定币的发行公司怎么赚钱？
稳定币公司的主要盈利模式在于将用户入金时兑换的美元用于购买美元国债，赚取国债利息。
购买美国国债是因为，这是最安全、具有稳定收益，且能够快速兑换成美元的投资标的。
截至2025年3月，Tether (USDT) Tether在美国国债的总敞口（直接和间接）据报接近1200亿美元；截至2025年5月15日，USD Coin (USDC)的流通量为604.9亿美元，由607.4亿美元的储备金完全支持，储备金主要用于购买美国国债。
特朗普政府大肆支持美元稳定币发展，背后考量有哪些？
维护美元全球货币的地位。近年来，随着美国挑起的贸易战，以及中国在全球贸易地位不断提升，美元呈现出从全球的美元向美国的美元退位的态势，但是通过大规模发展美元稳定币，未来全球贸易商大规模使用该途径进行跨境支付，或将对我国推动的数字人民币、数字货币桥战略布局形成竞争压力，当较大规模的跨境交易使用美元稳定币进行支付时，因为美元稳定币以美元为唯一兑换法币，将扩大美元在全球贸易中的交易占比，维护美元世界货币的地位。
为美国国债找到新的购买需求。因为美元稳定币需要1:1为用户兑换美元，当用户以美元兑换为稳定币时，Tether等稳定币公司可以将手中持有的美元资产购买美国国债，随着美元稳定币在全球的应用越来越广泛，未来美元稳定币公司持有的美元国债将快速上升，成为稳定美国国债的重要基础。
支持特朗普家族的UDD1发展。在特朗普对加密货币力挺的背后，其他家族在加速布局World Liberty Financial USD(USD1)的发展，一旦形成一定的先发优势和规模效应，即使特朗普下台后，其家族也有望掌握全球贸易支付核心基础设施的控制权。2024年9月，孙宇晨投资了7500万美元支持World Liberty Financial；2025年5月，阿联酋政府基金使用USD1美元稳定币投资了全球最大的加密货币交易所Binance至少20亿美元。
【东吴计算机】关于稳定币与RWA
1、稳定币是加密货币的一种，去中心化发行，但是锚定一些实物资产或者法定货币。
2、一方观点：全世界99%的稳定币资产都与美元挂钩。港元本质上是美元的代币，香港发行稳定币，某种程度上增加的是锚定美元资产的规模和流通性，于人民币国际化并无益处（除非港元美元脱钩）
3、另一方观点：若香港发行的稳定币以人民币为储备资产（如与离岸人民币CNH挂钩），可直接扩大人民币在跨境支付、数字货币交易等场景的使用，尤其吸引国际投资者和机构持有人民币资产，提升流动性。
4、RWA——Real World Asset Tokenization，指将现实世界资产（房地产、债券、大宗等）的所有权、收益权或使用权转换为区块链上的数字代币，实现资产链上流通。本质是通过区块链技术提升资产流动性、透明度和可组合性。
5、稳定币是RWA代币化的一种形式，但不是所有RWA都要代币化，两者都应用区块链技术。RWA的商业模式有平台型和交易所型。
【国金海外易永坚团队】
香港web3.0更新：5月21日，香港立法会通过《稳定币条例草案》，沙盒参与者（圆币科技、京东币链科技、渣打银行（香港））需在条例生效后申请正式牌照。
众安在线（间接持有圆币科技）、连连数字（与圆币科技达成合作意向）、京东集团（京东币链科技为京东旗下）、OSL（香港持牌交易所，或将申请稳定币）、移卡（正在申请稳定币）。
主要直接受益上市公司：
1、众安在线（6060 HK）：通过旗下子公司持有众安数字资产（ZhongAn Digital Asset Group）的股权比例为43.43%，众安银行作为众安数字资产的核心运营主体，负责虚拟资产和稳定币相关业务（如与圆币科技的合作）。
2、连连数字（2598 HK）：连连数字通过多层全资子公司间接持有连连国际（LianLian Pay Global Limited）100%股权。连连国际与圆币科技合作稳定币在跨境支付的场景应用项目。此外连连数字子公司DFX Labs早前已取得香港VATP牌照，正式进军Crypro领域。
【申万计算机】香港发布《稳定币条例草案》，稳定币运营进展
事件：2025年5月21日，香港立法会三读通过《稳定币条例草案》，确立全球首个针对法币挂钩稳定币（FRS）的专项监管框架。
#核心制度
牌照准入：发行人须满足2500万港元最低实缴股本、储备资产100%隔离托管及每日流动性报告等要求
风险隔离：强制储备资产以高流动性、低风险资产（如美债、港元现金）构成，且与发行人自有资产严格分账管理，赎回机制须在1个工作日内无条件兑付
生效时间：条例预计2025年内生效，具体日期待香港特首签署及宪报公布。
#预计持牌机构可通过“利差+手续费+生态服务”多维度获取商业利益
以Tether公司运营USDT为例，其主要盈利点在于：
利差：Tether通过发行稳定币获得大量用户存入的资金，这些资金被用于购买美国国债、企业债券等资产，在零成本资金与国债收益之间实现了巨大的套利空间。
手续费：用户在一级市场铸造USDT时，需向Tether缴纳千分之一的手续费，赎回时同样需要缴纳千分之一的手续费。
另外，稳定币受众有一定规模后持牌机构还可通过加密借贷服务、数据变现、现实资产代币化等方式提供服务收取费用
#【持牌机构】利润空间极大，建议关注潜在机构
根据Tether公司2024年财报，2024年净利润高达137亿美元，公司员工150人，人均净利润9300万美元
金管局2024 年 3 月推出了稳定币发行人沙盒安排，以在相关立法颁布生效前、在有限范围内、风险可控的情况下，为有兴趣的发行人提供试点发行稳定币的机会。
截至目前，金管局公布了 3 家沙盒参与者企业：京东币链、圆币科技，以及渣打银行、Animoca 和 HKT 的合资公司。
#Web3.0技术服务商预计受益
【四方精创】是最早进行区块链、分布式账本相关技术在金融行业应用的探索者之一，且与香港金管局合作密切。
公司成功协助香港金融管理局完成了Project Ensemble Sandbox项目的实施，通过这个沙盒环境，参与者可以测试各种代币化使用案例。
DS搜索：Tether公司是如何盈利的，怎么人均净利润9300万美元如此高
Tether（泰达公司）作为全球最大的稳定币USDT发行商，其盈利模式与传统金融机构差异显著，且人均净利润远超行业平均水平，不是上市公司。以下是其盈利逻辑及高人均利润的核心原因分析：
一、核心盈利模式：美债套利与零成本资金运作
1·、稳定币发行的资金沉淀
用户存入美元以1:1兑换USDT，Tether将这部分资金集中托管于合作银行，形成庞大的资金池（2024年流通量达1400亿美元）。这些资金对Tether而言是“零成本负债”，无需支付利息，与传统银行需支付存款利息的模式形成鲜明对比。
铸造/赎回手续费：用户铸造或赎回USDT需支付0.1%的手续费，但此部分收入占比极小。
2、美债投资套利
Tether将90%以上的储备资金（约80%美国国债，其余为企业债、黄金等）投资于低风险、高流动性的资产。例如，2024年直接和间接持有美国国债超1020亿美元，成为全球前十大美债持有者。
利率差收益：在美联储加息周期中（如2022-2024年），美国国债收益率攀升至4%-5%，而Tether的资金成本几乎为零，形成巨大套利空间。2024年其137亿美元净利润中，超80%来自国债利息收入。
二、高人均净利润的驱动因素
1、极简组织架构与自动化运营
Tether员工仅约150人（2024年数据），远低于传统金融机构（如贝莱德员工超2万人）。其业务高度依赖算法和区块链技术自动处理USDT发行、赎回及资金配置，人力需求极低。
2、规模经济效应
USDT发行量从2023年的910亿美元增至2024年的1400亿美元，增长超50%。规模扩张直接提升资金池总量，放大投资收益，而边际成本几乎为零。
3、监管套利与低成本合规
Tether注册于英属维尔京群岛，避开了传统金融机构的高昂合规成本（如资本充足率要求、存款保险等）。其通过“影子美元”模式绕开部分金融监管，专注于高收益资产配置。
三、补充收益来源与战略布局
1、多元化投资组合
除国债外，Tether将部分利润投资于比特币挖矿、人工智能、生物科技等领域。例如，2024年向视频平台Rumble投资7.75亿美元，并计划推出自有AI平台。
2、全球化需求与市场垄断
USDT在受制裁经济体（如俄罗斯、委内瑞拉）和通胀国家（如土耳其、阿根廷）成为避险工具，推动流通量持续增长。截至2024年，用户数超4亿，预计未来达10亿。
四、争议与风险
资产透明度争议：Tether曾因储备资产真实性受质疑，但其近年通过定期审计（如BDO Italy审计报告）提升可信度。
监管压力：美国政府认为Tether削弱了美元制裁效力，可能推动更严格的稳定币监管。
总结
Tether的盈利本质是通过发行稳定币获取零成本资金，再投资于高收益低风险资产，辅以极简架构和规模效应，实现远超传统金融的利润率。其模式既是技术创新的产物，也依赖当前全球金融体系的监管空白与美元霸权地位。
根据公开信息，Tether在2022至2024年的财务表现呈现爆发式增长，以下是整理后的关键数据：
一、2022年
数据特点：未直接披露净利润，但交易规模庞大搜索结果显示，Tether 2022年总清算额达18.2万亿美元，超过Visa（14.1万亿）和万事达卡（7.7万亿）。尽管交易量巨大，但净利润未明确公开，可能与当时市场波动及合规成本相关。
二、2023年
一季度：净利润约15亿美元，主要来自美国国债投资及比特币持仓增值。
全年：数据缺失搜索结果未披露全年财报，推测受市场周期及监管环境影响，全年利润可能集中于下半年。
三、2024年
第一季度：净利润45.2亿美元
来自美国国债的收益约10亿美元，其余35亿美元源自比特币和黄金持仓增值。
上半年：净利润52亿美元
美国国债持有量达976亿美元，创历史新高。
前三季度：合并利润77亿美元
USDT流通量增长30%，储备增至1344亿美元。
全年：净利润130-137亿美元
第四季度贡献显著，美国国债持仓达1130亿美元，超额准备金超70亿美元
中信证券计算机稳定币立法利好RWA，关注能源/金融IT领域进展
香港美国双双通过稳定币法案，利好RWA市场。
2025年5月19日，美国参议院通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》；5月21日，香港立法会通过《稳定币条例草案》。RWA即通过区块链技术将现实中的资产数字化并上链，稳定币对RWA中的赋能包括：
1）为交易提供币值相对稳定的工具：稳定币作为数字货币能够用于RWA资产交易，币值又和法定货币1:1挂钩，降低购买RWA代币时支付币值变化的风险。 2）增加流动性：稳定币能帮助RWA代币更容易买卖，投资者可以用稳定币快速买进卖出RWA代币，激发市场活跃度。
大陆已落地RWA项目主要集中在新能源数字资产领域。
1）朗新集团：据朗新集团官方微信公众号信息，2024 年 8 月朗新科技与蚂蚁数科合作完成首单新能源充电桩资产代币化融资；旗下“新电途”平台作为新能源数字化平台的运营方，将平台上运营的9000余台充电桩作为RWA锚定资产，在区块链上发行“充电桩”数字资产，每一个数字资产代表对应充电桩的部分收益权，资产价值1亿元收益权代币。
2）协鑫能科：据中国能源报信息，2024 年12 月，协鑫能科以湖南、湖北3000座户用光伏电站为底层资产，资产价值2亿元收益权代币。
金融IT公司或有数字货币相关系统建设潜在增量需求。香港作为国际金融枢纽，稳定币立法将强化其在全球结算网络中的节点作用，或增加香港金融机构处理数字货币支付、结算需求，促使香港本地银行系统加快区块链基础设施建设，已在数字人民币/数字货币领域有布局的公司有望将技术产品能力迁移。
公开资料业务相关公司：据各公司公告
1）宇信科技：24H2中标中标某跨国银行香港和国际分行新一代核心银行系统项目，已与多家银行开展了支付侧、场景侧的数字人民币支付清算合作；
2）四方精创：深耕香港地区市场，具备完整的数字货币及跨境支付相关技术能力且已实施多个项目；
3）京北方：已基于区块链技术平台，开发数字货币、支付清算、供应链金融等应用。
4）长亮科技：拥有基于区块链的数字货币产业金融服务系统软件。 结合已外发公司点评，建议关注【朗新集团】【宇信科技】。
【中国光大控股 00165.HK】大涨13%：投资全球最大的稳定币公司Circle
(USDT) 中国光大控股与Circle的关系主要体现在战略投资与合作层面，#两轮投完成为大股东之一。具体可概括如下：
1. 投资关系
中国光大控股是Circle的重要投资方之一，参与了Circle的D E 轮融资。根据公开信息： 时间与金额：2016年6月，Circle完成6000万美元的D轮融资，光大控股作为投资方参与，该轮融资由IDG资本领投，其他参与者还包括百度风投、中金甲子等。E轮融资（2018年）：Circle完成1.1亿美元融资，投后估值达30亿美元，投资方包括比特大陆、IDG资本、光大控股等。 战略意图：光大控股通过投资Circle，布局区块链和数字支付领域，与其跨境资产管理业务形成协同效应。
2. 合作背景
光大控股与IDG资本长期保持合作关系，双方此前已联合设立多只基金（如2016年成立的200亿人民币产业并购基金），而IDG资本是Circle的早期投资方（C轮领投）。光大控股通过IDG资本的资源网络介入对Circle的投资，体现了其在金融科技领域的战略延伸。
3. 业务协同
区块链与支付：Circle的核心业务是区块链驱动的全球支付和稳定币（USDC），而光大控股作为跨境资产管理平台，可通过Circle的技术提升其金融服务的国际化效率和合规性。
中国市场拓展：Circle在D轮融资后成立中国子公司，光大控股作为中资背景机构，可能为其在华业务提供本土化资源支持。
4. 长期价值关联
光大控股将Circle视为其新经济投资组合的一部分。尽管光大控股2022年因市场波动出现亏损，但其对Circle的投资仍被视作长期布局，尤其是Circle作为全球领先的合规稳定币发行商，符合光大控股在数字金融领域的战略方向。
【国盛区块链】美国《GENIUS稳定币法案》取得重要突破，加密资产板块迎利好
事件：5月20日，美国参议院以66:32的票数通过《GENIUS稳定币法案》终止辩论动议（注：法案全称为Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins，引导和建立美元稳定币的国家创新），避免了法案被无限期搁置，为其进入最终表决扫清障碍。
下一步法案将进入参议院全体辩论和修正阶段，随后进行最终投票（仅需简单多数51票即可通过）。法案通过所需的后续流程为众议院审议通过与总统签署，考虑到共和党支持加密资产在众议院席位较多、总统本人与共和党支持加密资产，预计法案在后续流程的阻碍较小，最快2025年8月生效。
点评：首个联邦稳定币监管框架有望获批，美国迈出关键一步。法案要求稳定币发行方：
1）1:1全额储备资产，包括现金、银行活期存款和短期美国国债等，并禁止挪用、再投资与再质押；
2）高频信息披露：每月至少发布一次储备构成报告，引入外部审计（市值超500亿美元需PCAOB审计）；
3）牌照制：市值超过100亿美元的稳定币由美联储直接监管，需满足银行级资本要求，市值低于100亿美元的发行人可选择州级牌照，但需与联邦标准“实质相似”；
4）引入托管：稳定币发行人必须将资产托管在受监管的金融机构；
5）法案生效后有最长18个月的缓冲期；
6）持有人可T+1日内按面值赎回，破产时优先受偿；
7）反洗钱：发行人需遵守《银行保密法》，履行身份识别、可疑活动报告等义务；8）外国稳定币需满足美国合规标准，否则三年内禁止在美销售；
9）禁止稳定币发行方直接向持有者支付利息或收益，但允许第三方平台提供收益服务，防止稳定币与银行存款直接竞争。
比特币与以太坊现货ETF后，加密资产在美进一步合规化。此前，市场担心，USDT等头部稳定币未足额储备，但只能期待USDC等厂商靠市场竞争制衡，GENIUS法案如获通过，美国消费者进入加密资产世界的心理门槛将进一步降低，加密资产板块或将迎来增量资金。
联邦法案有望终结美国加密资产监管碎片化现状，美国稳定币竞争格局或将变动。GENIUS法案限制科技巨头（如Meta、Google等月活超5亿的科技公司）发行稳定币，除非满足金融隔离与数据隐私条款，但其通过后，或有更多“传统”金融机构发行稳定币，这将增加美国稳定币市场的竞争。
欧盟、中国香港之后，全球稳定币监管逐步清晰。当前，多地对稳定币的监管呈现出共同特征：
1）将稳定币发行方视作类银行机构监管，将稳定币视作支付工具；
2）加强对稳定币发行人的储备资产、信息披露和即时赎回要求，加强对稳定币持有人的保护。我们认为，清晰的监管框架，有助于各国将加密资产纳入储备资产，有助于更多机构探索区块链技术。
建议关注：
1）比特币囤币股：MSTR等；
2）比特币挖矿股：CLSK、HIVE、IREN、BITF等；
3）加密资产交易所：HOOD、COIN等。
【招商计算机】数字货币板块大涨点评：稳定币，潜在扰动全球金融秩序
事件：5月19日，美国参议院通过《GENIUS法案》,为稳定币立法；5月21日，香港立法会于通过《稳定币条例草案》,旨在设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善对虚拟资产活动在香港的监管框架。
香港《稳定币条例草案》要点：
牌照制度：任何人在香港发行法币稳定币，或在香港或以外发行宣称锚定港元价值的法币稳定币，都须向金融监管局申领牌照。
发行人要求：必须是公司或在香港以外成立的认可机构，最低实缴股本不少于2500万港元或等值其他货币；发行的每枚稳定币须始终由优质、高流动性的储备资产100%支持，储备资产价值至少等于流通中稳定币的总面值，且须以稳定币所挂钩的货币持有。
-销售限制：只允许指定持牌机构在香港销售法币稳定币，只有持牌发行人所发行的法币稳定币才可销售给零售投资者。
稳定币对HK意义：推动港币/人民币国际化，挑战数字货币时代美元霸权；优化跨境支付环境，巩固全球贸易中心地位；提供数字货币市场透明合规环境，降低类似TerraUSD崩盘风险，维护金融稳定。
对发行主体益处：获取商业利益(赚取铸币利润、增强用户在生态中的粘性)、抢占数字资产入口、参与全球支付竞争、扩大客户覆盖范围(针对无银行账户人群)。
对投资者益处：规避加密货币波动、满足跨境支付需求、国际贸易结算、参与DeFi理财、跨境资产配置、流动性管理等。
当前市场关注点聚焦HK金管局IT供应商(四方精创等)及稳定币发行主体关联方(众安在线等),后续重点关注金融IT、跨境支付、Web3等细分方向，标的新国都、新大陆、拉卡拉、宇信科技。
胃贲门疼痛的位置图snh48成员名单介绍大全，截止目前snh48一共162名现役成员